就拿借券卖空来说，日利息0.0278%，一天就是5.56万元，假设说空方持有了100天，机构直接躺赚556万。

“内地股票能抵押的吧？”

张扬又问道。

“当然可以，不过考虑到股票存在波动风险，我们会折价80%，即1万港元市值的内地股票，仅能当做8000港元计算。”

陈家欢快速回答，展现出极高的业务水平。

这陈家欢不算坑人，125%初始保证金比例和115%爆仓线是金融行业的业内标准，不过标准嘛，都是用来打破的。

“如果借券卖空2亿华国联通股票，保证金比例和爆仓基准线还能降低多少？”张扬又问。

“2亿？”

陈家欢起身指引。

见状，廖国沛拿起桌面的手机，与其离开了洽谈室。

不一会。

他们来到了一处窗口。

陈家欢与窗口员工梁振兴交流两句后，又看向廖国沛道：“廖先生你们的证券公司是？”

每按一个数字都有提示。

“好了。”

廖国沛照做按下。

“现在输入登录密码。”

“嘟嘟嘟——”

“好了。”

“嗯，登上去了。”

梁振兴点头确认。

随着他目光看见证券账户的股票总价值，顿时心中一惊，原本眼底的那抹优越顿时烟消云散。

到过港岛旅游的都知道，这里的必定体验项目是白眼。

除了白眼外，港岛人对待内地游客都会带着抹优越感，当然了，这也不仅仅是港岛人，沪都、燕京、羊城的土著都

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期权和基金一样，有场内和场外之分，日常说的“买入看跌/看涨期权”，属于场内期权，其核心特征是“合约标准化”，所有关键条款由交易所统一制定，券商仅作为交易中介，无权与投资者私下修改。

场外期权就不同了，券商可以在一定范围内，与投资者约定行权价、到期日与合约规模。

其实说白了，场外期权合约更像一份私下的对赌协议，因为是投资者和券商协定。

陈家欢耐心讲述道。

他在港岛金融界从业十几年，接待过的内地做空投资客屈指可数，但无一例外，都是一条条出手阔绰的“金融巨鳄”。

内地游客能踏足港岛，其实就已经被筛选过了一遍，而敢于走进汇丰银行咨询证券做空业务的人，基本可以打上有钱标签。

“咳咳。”张扬干咳两声，示意道：“给他验资。”

廖国沛听见这句话，忍不住用粤语还价道：“打八折，嗮唔嗮咁狼啊？九折啦靓仔。”

“唔好意思啊先生，股票价值打八折唔单单系我地汇丰，全港岛都系噉规定。”陈家欢微笑回应。

“真系暴利。”廖国沛吐槽了一句，又问道：“喺边登录账号？”

“呢边请吖。”

不过与对赌协议有区别的是，期权合约可以放弃行权，用最小本金锚定未来价格。

举个例子，假设说你买入1张行权价10港元，权利金0.5港元，对应1000股，总权利金500港元，90天的看涨期权。

90天后，股价下跌到9港元，这时候如果行权，每股要亏1港元，明显亏损大于500港元权利金，这时候就可以放弃行权，把500港元赔给机构，二者两清。

可如果股价上涨，比如说涨到20港元，你就可以选择行权，用10港元的价格买入1000股股票，在扣除500港元权利金后，股票浮盈就是9500港元。

“借券卖空的话，保证金比例是多少？”张扬询问。

“华信证券。”廖国沛回答。

陈家欢对着梁振兴重复道：“华信证券，内地的。”

梁振兴：“好了，窗口输入机按号码，现在输出账号。”

所谓的窗口输入机，就类似于银行的密码输入机器，功能原理就是一个外置键盘。

“嘟嘟嘟——”

港岛和沪都很像，城市定位都是金融中心，唯一不同的是，港岛面向的是全世界，钱只要到了港岛，就到了全世界。

“125%初始保证金比例，借券卖空1亿港元，还得缴纳2500万保证金，如果股价总值上涨到1.2亿，最低基准线是115%，还得补充保证金，确保自行缴纳的保证金数额要在2580万以上。”

张扬在心中快速计算。

“还是有点高，初始保证金下调到115%，强制平仓线放宽到110%就不错，日利息方面，我倒没什么其他意见。”

“115%和110%远低于港岛金融业内标准，J先生你就有点为难我了。”陈家欢话音刚落，又话锋一转道：“不过吧，考虑到你们都是内地来的客人，也不能让你们空着手回去，这样吧，如果能先验资，我倒是可以向上级申请一下。”

无论是借券还是期权，证券机构基本不会亏。

陈家欢有些诧异，眼神闪过惊讶的同时，又夹带着抹喜色。

2亿的大业务要是谈下，年底绩效不得多拿几十万？

陈家欢熟练地拿出纸和笔，边写边说道：“如果卖空2亿港元筹码的话，初始保证金可以下调5%，强制平仓线也可以放宽到112%，另外0.0333%日息也可以放宽到0.0278%，即每天5.56万港元。”

第二百五十八章 神秘来港客，大笔做空惊八方 (第1/3页)

“您好J先生，如果您看空华国联通的未来股价，我们汇丰银行是可以提供借券卖空和场外看空期权等服务的，请问您是打算借券卖空还是买入看空期权？”

汇丰银行证券业务员陈家欢操着一口不太流利的普通话，向电话那头的张扬讲述做空相关业务。

话音刚落，他又补充一句道：“买入场外看空期权的话，可能门槛稍微有那么一点点高，需要净资产达到1000万港元，当然了，对于内地证券客户，我们也接受华国币同比换汇验资。”

港岛不比内地，这里的金融市场极度正规化，而且汇丰银行、渣打银行、摩根士丹利等机构都有自己的一套保证金标准。

“是这样的J先生，我们汇丰银行是严格遵守港岛证监会及券商普遍规则的，所以初始保证金通常是卖空股票市值的125%，也就是说，如果您卖空10万港元的话，这10万港元会先行锁定，您还需要缴纳2.5港万的保证金，达到卖空股票市值的125%，也就是12.5万港元。”

“还有就是，借钱卖空需要维持最低115%的基准比例，也就是说，如果股价上涨，您可能还需要添加保证金，要是低于115%这个比例，我们会做平仓处理。”

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