城市的灯火依旧，但那光芒之下，是无数正在被熊市煎熬的心灵，是无数价值正在被恐慌践踏的资产。而他在这个冰冷的房间里，用一套更冰冷的“系统”，像古时的淘金者一样，在无尽的沙海中，筛出了几粒被所有人忽略的、沉默的、但实实在在的——

真金。

他知道，这些“金砂”不会自己发光，需要时间去拂去尘埃，需要市场情绪的钟摆从恐惧一端缓缓回摆。

• 石头D： 赔率适中（1:4.8），资产价值厚重但业务周期性更强，全球贸易环境不确定性高。在当前价格下提供了一定安全边际，但并非最优。评分第四。

• 石头E： 赔率计算后发现问题。其资产（设备）专用性强，清算价值大打折扣；且行业下行周期中，客户流失和价格战风险使其持续经营价值存疑。在更保守的假设下，赔率并不突出。淘汰。

最终，他的“淘金”成果，聚焦于A、B、C三只标的。它们共同的特点是：

“系统”指令更新：

1. 持续监控： 对A、B、C三只标的进行每日重点盘口观察和相对强度跟踪，确认其抗跌性并非偶然。

2. 赔率动态更新： 随着市场价格波动，动态更新赔率计算。若价格进一步下跌，赔率会更诱人；若价格因市场反弹而脱离极端低位，则需重新评估吸引力。

• 业务简单、枯燥、缺乏“故事性”。

• 资产厚重、可见、可评估。

• 现金流相对稳定，即使在最差情况下也有持续经营或清算价值。

• 股价已被打压至接近甚至低于极端保守估计的“清算价值”。

• 在近期市场暴跌中表现出明显的抗跌性和内在价值支撑迹象。

3. 制定“挖掘计划”： 开始为每只标的草拟具体的“交易计划书”草稿，包括预设的买入价格区间、分批建仓策略、仓位上限、硬止损位（基于V_bad和技术位置）、持有逻辑、离场条件等。计划必须详细、可执行、无歧义。

4. 等待“极端”共振信号： 最佳的介入时机，是市场整体恐慌（情绪坐标）达到极致、而标的自身价格也进入预设的“极端买入区间”、且盘口显示抛压衰竭的时刻。需要耐心等待这个多重信号共振的点。

完成“沙里淘金”的繁重工作，陆孤影感到一种深度的认知满足，以及一丝精神上的疲惫。这种疲惫不是情绪消耗，而是高强度、高精度思考后的自然结果。他合上电脑，走到窗边，让视线投向远处朦胧的夜色。

有在“沙里淘金”中淬炼出的，

更冷、更静、也更确信的，

等待的耐心。

但他不着急。

他有系统，

有时间，

第106章 沙里淘金 (第3/3页)

险：水价调整滞后，但即使不调整，当前价格也已隐含了极低的回报预期。综合评分第一。

• 石头B： 赔率良好（1:6.7），资产明确（收费权+土地），现金流稳定但有一定周期性。风险：对未来车流量增长的预期可能过于悲观，但也可能过于乐观。需要更保守的假设。评分第二。

• 石头C： 赔率尚可（1:5.2），业务类似A但资产略逊（管网价值低于土地），且受气源价格和政策影响更大。评分第三。

• 市场关注度极低，无人问津，是真正的“沙中金”。

陆孤影为这三只“金砂”建立了详细的“猎物档案”，包含了所有研究数据、赔率计算过程、压力测试结果、风险提示。档案是冰冷的，没有一句“看好”的话，只有事实、假设、计算、比较。

他知道，“淘金”只是第一步。确认了“金砂”的存在和价值，并不意味着立刻就要扑上去挖掘。还需要等待最佳的“挖掘时机”——市场情绪、价格位置、以及自身风险承受能力的多重契合。

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